我国医药卫生体制改革5年多的实践表明：医疗机构独家办、大锅饭时代已经过去，应该借鉴国内外医院的有益经验，从国情出发，摒弃一些传统观念和错误认识的束缚，实事求是地开展医院资本运营，在理论、实践和政策上少走弯路。

医院资本运营的内涵

    资本运营以资本保值增值为目标，以资本收益率作为评价经营绩效的核心指标，实现资本盈利能力的最大化；因此，医院资本运营的涵义是指以资本增值最大化为根本目的，以货币价值运营为特征，通过医院全部资本及其表现形式生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对医院全部资本进行有效运营的过程。这是广义的资本运营概念，涵盖了以资本增值最大化为目标的医院全部运营活动，自然包括了商品经营。而目前医院实际开展的资本运营活动，是与商品经营相对应的狭义的资本运营活动，是指可以独立于商品经营存在的，以货币价值化、证券化了的资本或可以按货币价值化、证券化操作的物质资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟等途径提高资本运营绩效的运营活动。

医院资本运营与资本经营

    在汉语中，“经营”和“运营”都有筹划、管理和运作之意，二者涵义基本是一致的，“经营”更强调对医院活动的管理和决策，是一种学术和法律用语；“运营”更强调对医院活动的运作和实施，是一种方法学和管理程序用语。采用资本运营这一术语是为了突出资本运营的方法学和管理程序的意义，更强调对医院活动的运作和实施。

医院资本运营与资产经营

    人们往往把“资本运营”与“资产经营”混淆，从表面看主要因为对“资本”和“资产”概念的不同认识。从会计学的角度看，狭义的资本通常指投资人的投入资本或自有资本或所有者权益（股东权益）；广义的资本是由狭义的资本（自有资本）和负债（他人资本）构成。会计学的资本概念在于揭示医院经济资源的来源及特征，包括负债和所有者权益，流动资产和固定资产是对立关系。资产是资本的用途，资本是资产的来源；资产以实物形式存在，资本以价值形态存在。

    医院资产运营与资本运营是既有联系又有区别，比如，两者的内容不同，资产运营强调资产配置、重组及有效使用；资本运营强调资本流动、并购、联盟、重组等。两者的出发点不同，资产运营从整个医院出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题；资本运营则在产权清晰基础上从投资人出发，强调资本的运营，认为资产运营是资本运营的环节或组成部分。资产运营与资本运营又有联系，一方面，资本与资产之间存在相互依存、相互作用，资本运营以资产运营为依托，资产运营不能脱离资本运营孤立存在；另一方面，相对于资产运营来说，资本运营是个进步，具有战略意义，因此，资本运营目标必然综合反映了资产运营的目标。

医院资本运营的特点
● 流动性  资本是能够带来价值增值的价值，资本只有不断循环周转流动才能增值。对于资本运营来说，存量资产不单纯具有实物意义，更注重实物资产的利用效率。
● 价值性  资本运营以价值形态为运营对象，把可以利用和支配的一切资源，即各种生产要素都看做可以从价值形态上运营的资本，用较少的价值投入获得最大的价值收益，这就需要对任何要素的使用都必须用价值形态来计量。资本运营不仅关注生产经营过程中的实物供应、实物消耗、实物产品，尤其关注价值变动、价值平衡、价值形态的转换。
● 增值性  实现资本价值增值是资本运营的本质要求，是资本的内在特征。资本的流动和重组，其目的都是为了实现资本增值。医院的资本运营过程，是资本参与医院的再生产过程，并不断变换形态，参与产品价值的形成运动，实现资本的增值的过程。资本运营更重视资本的运作效率，追求资本的价值增值，如果无法实现资本的价值增值，再大的资产规模也达不到资本运营的目的。
● 不确定性  资本运营活动常常发生不确定性。因为资本的增值性和风险性同时并存；因此，在资本运营决策时，必须同时考虑资本运营决策的增值潜力和风险。投资人要努力分散资本运营风险，实现股权多元化，优化资本结构，增强医院的抗风险能力。
● 市场性  资本运营伴随着市场经济体制产生，适应市场经济的要求，遵循市场经济规律是资本运营的前提。在发达的市场经济国家，完善的市场经济体制为资本运营创造了条件，追求资本的最大增值成为投资人的追求。
● 相对性  资本运营的相对性，是指人们对待资本的态度。在传统条件下，资本归谁所有，谁就享有使用权和占有权。从资本运营的角度来看，资本的支配和使用比资本的占有更重要，因为利润来源于资本的使用而非拥有。应当充分重视通过兼并、收购、战略联盟等形式来获得更大资本的支配权。
● 结构性  成功的资本运营，离不开合理的资源结构。资源结构优化不仅包括医院内部的资源结构，如人、财、物、技术结构的优化，更重要的是体现在资本结构的合理配置，包括资本的产品形态、固定资产形态、金融形态、无形资产形态、知识形态等的结构优化；还必须从资本来源的角度处理好所有者权益与负债的结构问题。

医院资本运营的主要方式
● 资本扩张  资本扩张是资本生存发展的客观需要，是资本的本质属性。资本扩张运营方式多种多样，通常采用的方式是兼并、收购、战略联盟等。
● 资本收缩  资本收缩不一定是医院资本运营失败的标志，它与资本扩张一样，都是资本运营的重要方式。特别是随着医院集团的发展，为了使资源配置更加合理，往往可以采取资本收缩方式，主要有股份回购、资产剥离、医院分立、股权出售、医院清算等手段。
● 资产重组  资产重组是指对医院资产进行分拆、整合或优化组合，是优化资本结构的资本运营方式，主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。
● 租赁和托管  租赁和托管都是通过存量资本的流动和重组来实现资本运营的，租赁和托管的实质是在所有权与经营权彻底分离的情况下，对生产要素进行优化配置，提高资源利用效率，实现资本运作目标。
● 无形资本运营  无形资本是指医院取得的不具有实物形态的能为其带来经济利益的资源，包括品牌（含商标）、商誉、专利权、专有技术、著作权、特许经营权、土地使用权、域名等知识产权和特殊的资产经营权。
● 知识资本运营  知识资本是指能够转化为货币价值的知识，是医院所有能够带来未来经济利益的知识和技能。知识资本包括人力资本、结构性资本和顾客资本三部分。人力资本是指医院员工所具有的各种知识与技能，是医院知识资本的重要基础。结构性资本是指医院的组织结构、制度规范、医院文化等不依附于医院人力资源而存在的有形的和无形的因素。顾客资本是指市场营销渠道、顾客忠诚、医院信誉等各种有效资产。

    知识资本运营是指医院创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种新的运营模式。知识资本是形成医院核心竞争力的关键因素。狭义的知识资本运营是指利用市场机制，转让和引进知识、智力、整合医院内部与外部的知识资本、借助于医院外部的知识资源创造出具有自身竞争优势的经营模式。知识资本运营的主要方式有：充分发挥知识资本的作用，建立产学研相结合的学习型组织，吸引国内外高素质技术和经营管理人才加盟，借用“外脑”使医院组织虚拟化，创造知识资本的自由流动机制，建立以顾客为中心的顾客资本运营体制等。

医院资本运营的战略目标
● 医院资本运营的战略目标
医院资本的保值增值。医疗服务经营是医院资本保值增值的一个重要手段，但是不是惟一手段。衡量医院资本运营成败的战略目标是医院资本的增值量和增值率。
● 医院资本运营的具体战略目标
因时因地而不同。在市场经济中，任何经济实体都是一个有生命力的活体。尽管医院资本运营的战略目的是相同的，但是资本运营的具体目标是不同的。
1.通过低成本的快速资本扩张，充分发挥医院的核心竞争力。一般情况下，核心竞争力取决于医院的人力资本优势和相应的实物资本优势。如果医院资本的内部构成不合理，就不可能形成强大的核心竞争力，比如某医院具有强大的人力资本和雄厚的设备条件，因此，医疗市场需求很大，医院现有条件满足不了市场需求：病床利用率过高，设备利用率过高，超负荷运行；但是，高科技人才和经营管理人才潜力很大，这部分核心竞争力得不到有效发挥，结果是医疗市场需求不能满足，医院自身经济效益不能提高，而高科技人才的剩余潜力却被其他医院吸收。经济有效的手段就是利用资本运营的各种策略，收购、兼并和联合其他医院和非医院资本，经过医院资本重组，快速、有效、低成本实现资本扩张，为充分发挥医院自身的核心竞争力创造条件。
2.通过横向纵向的一体化资本集中，提高效率，降低成本，减轻病人负担，提高医院竞争力。医院提高效率，降低成本，减轻病人负担，是提高医院竞争力最有效的手段。医院横向纵向的资本集中可以实现提高医疗服务的效率，可以实现三级医院和二级医院以及社区卫生服务之间的双向转诊，从而为降低成本、减轻病人和社会医疗保险的经济负担创造条件。
3.利用资本运营的各种模式，完成国有医院产权制度改革的历史使命。绝大多数国有医院在体制上无法适应市场经济环境，无法打造核心竞争力，因此医院必须进行改制。改制有二个条件：一个是政府职能转变；一个是资本市场环境。
4.使处于休克状态的医院和卫生院起死回生。由于国有医院和卫生院产权制度的改革滞后，相当一部分国有医院和卫生院不适应市场经济需要，不能从医疗市场中争取到符合自身条件的目标市场，因此，这些医院和卫生院的医疗服务需求严重不足，资源利用严重不足，惟一的出路就是利用资本运营方法盘活医院国有资产。
5.为外资和社会民营资本进入医疗领域开辟道路。我国加入世界贸易组织，从法律上为外资进入我国医疗领域开辟了道路；我国企业法和政府对医疗机构实行分类管理制度为社会民营资本进入医疗领域开辟了道路；但是，上述资本从经济上进入医疗领域还有赖于医院资本运营的各种模式，国有医院应该采取积极态度对待它们。虽然资本都有牟利的目的，但是只要取之合法，就有发展的空间。关键是国有医院必须熟悉资本运营的理论方法和法规政策，才能够在协商合作过程中实现双赢。